不止做「超级联繫人」！专家：香港国际金融中心发展正面临历史性机遇

全国港澳研究会理事、国际金融专家鄂志寰近日出席主题为「全球变局下香港国际金融中心的未来发展」的「大金融思想沙龙」时提出，香港国际金融中心发展正面临历史性机遇，应充分利用「一国两制」下的普通法系环境与国际接轨的监管框架，超越单纯的「超级联繫人」角色，向全球金融治理规则的「共同制定者」转型。她建议香港加快推动数字人民币的跨境支付领域的应用，探索设立人民币计价的新能源金属现期货交易平台，争夺新能源关键要素的定价权，推动人民币国际化升级。

此次「大金融思想沙龙」由中国人民大学深圳研究院、中国人民大学香港高等研究院联合主办，中国人民大学国际货币研究所（IMI）与中国人民大学深圳金融高等研究院共同承办。鄂志寰发表主题报告时指出，人民币在国际支付结算中的地位稳步提升，然而其职能布局存在结构性错配。人民币在全球支付结算中的份额已达2.47%，但在投融资计价与储备职能中的份额分别仅为0.79%与2.12%，这种职能间的不平衡为香港提供了特定的市场深化空间。

助离岸在岸人民币双循环

「香港作为最重要的人民币离岸市场，当前不仅需要承担资金通道功能，更需承担将人民币贸易盈馀转化为金融资产的职能。」鄂志寰进一步指，随着中国与共建「一带一路」国家贸易本币结算规模的扩大，大量人民币资金沉淀在离岸市场。若缺乏具备深度的投资回流渠道，这些资金将面临閒置或被迫兑换回美元的风险。而香港金融市场可凭借股票、债券及基金等多元化人民币计价产品体系，直接在离岸层面承接境外持有的人民币流动性，将其就地转化为具有稳定收益的金融资产。

在此基础上，鄂志寰提出，香港可通过互联互通机制的扩容进一步畅通资金回流内地的渠道，构建「离岸」与「在岸」并行的双重循环，从而实质性推动人民币投融资计价职能的提升。

在制度层面，鄂志寰强调，香港应充分利用「一国两制」下的普通法系环境与国际接轨的监管框架，超越单纯的「超级联繫人」角色，向全球金融治理规则的「共同制定者」转型。这种转型旨在通过特定领域的规则输出，为国家在国际金融体系中赢得更大的制度性话语权。

「针对全球金融治理的真空地带与新兴领域，香港应主动出击。」她提出，在绿色金融方面，香港可依託大湾区的产业基础，率先探索建立与国际标准接轨且适应亚洲市场特徵的ESG披露与碳核算标准，打造亚洲绿色金融标准中心。

构建「新能源—人民币」体系

另外，全球能源结构从化石能源向新能源转型削弱了「石油美元」的实体基础，关键矿产与碳排放权的定价竞争成为货币博弈的新领域。鄂志寰认为，香港具备在离岸市场拓展人民币计价应用场景的先发优势。通过推动绿色资产与大宗商品的人民币计价交易，构建反映国际供需关係的价格发现机制，从而有效提升人民币在国际大宗商品贸易及投融资领域的计价份额与使用黏性。探索设立人民币计价的新能源金属现货及期货交易平台，争夺新能源关键要素的定价权。「这不仅有助于规避汇率风险，更能通过『新能源—人民币』循环，为人民币国际化注入新动力。」

在新兴领域比如数字资产方面，鄂志寰认为，香港应利用其在虚拟资产交易平台发牌制度上的先发优势，进一步完善稳定币发行、去中心化金融监管等前沿规则，为全球数字金融治理提供「中国香港样本」。

鄂志寰指，港应打造人民币离岸生态与数字货币创新高地。依託多边央行数字货币桥项目，加快数字人民币在跨境支付中的应用。重点是在RCEP区域内，探索建立基于数字人民币的贸易结算网络，降低对传统代理行模式及SWIFT系统的依赖。通过提供高效、低成本的跨境支付基础设施，吸引更多东盟及中东国家的贸易伙伴使用人民币进行结算，从而推动人民币从结算货币向计价货币的功能升级。